(阅读库www.yuedsk.com)(阅读库 www.yuedsk.com) 赢了一个嘴炮经济学家,王启年仅仅是求一个念头通达,不久后,就把这件事抛之脑后。
2013年6月,小伙伴公司公布了院线控股公司上市之后的第一份季报,2013年第一季报表。
院线控股公司第一季度净利润6.2亿元人民币,创下成立以来单季最高利润,相当于每股盈利2.48元人民币。
第一季报出炉,院线控股公司每股净资产提升到9.73元。第一季度的资产收益率达25.4%!
这个靓丽的业绩,让无数分析人士狗眼瞎!
要知道,一家年净资产收益率达25%的公司,已经是十年十倍的超级牛逼的存在了。
小伙伴院线公司的季净资产收益就达到25%,若是能够支持下去,十个季度资产规模就增长十倍!
这种突然起来的业绩,让很多市场人士都没有准备。以至于,股价跌破了300元不久,又凌空而起,再度创新高,股价直冲370元每股,创下了A股上市公司最高股价纪录!
由于同期A股市场又开始新一轮的阴跌,连A股市场最高价的标杆贵州茅台的股价,也下挫到每股180元。
相当于是院线控股一股可以换两股贵州茅台!
过去,很多的牛股、妖股,最高股价超越了贵州茅台不久,都开始遭遇茅台魔咒,股价开始迅速下跌。
最高价纪录,成为了很多年后高不可攀的高点。这个魔咒虽然有点不科学,但也是影响了投资者的心理。
因此,即使院线控股公司的质地再好,投资者也开始纷纷抛售,采取了落袋为安的策略。
实际上,若非王启年是院线控股公司的实际控制人,他也会逢高减持,落袋为安。不过,作为一家上市公司的实际控制人,掌控一家大型上市公司,可以获得的长远利益,远远超过减持所得的利益。更何况,新股IPO上市之后,是有12个月限售期。限售期以内,公司原始股股东,是不可以通过二级市场等等渠道减持股票的。
当然了,即使限售股解禁之后,小伙伴集团抛售院线控股子公司的股票的概率也不大。
因为,小伙伴公司内部对于子公司的质地是更了解,姑且不说目前这家子公司,每天都在赚钱盈利,是一台效率非常高的赚钱机器。光是公司地产价值没有重估,所以,净资产其实是低估了一大截,这就是不减持的理由之一。
要知道,院线控股公司作为小伙伴系子公司里面持有商业地产最多的公司,累计投资了300多亿元,买入了450多万平米的商业地产。像一线城市的商业地产,很多都涨价到每平米10万元以上,即使是一些二三线城市的商业地产,也很少低于每平米2万元。即使是一些经济不算发达的地区,城镇的电影院周边商圈的门店,每平米估计也很少有万元以下的。
拥有一堆的商业地产,但小伙伴院线公司,故意装糊涂,以当初投资的价格估值,没有以当前房地产的市场价去估值。这其实,也是小伙伴公司比较厚道。
嗯,这跟内地目前地产公司估值比较厚道有关,国内的很多企业资产估值偏于保守。大多数的企业,很少重估资产,这让一部分经营时间比较长的企业,隐藏了大量的资产,这些资产在财务报表里面已经看不见了,但是,实际上,若是出售转让,还是会有市场价。这里面,老牌的地产公司,在很多年前囤地没有开发,或者是自持大量的地产没有出售,随着房价上涨,资产被低估的可能性也是巨大的。
香港那边的一部分地产公司就不是这样的,比如,香港在进入21世纪之后,修改了证券法规,上市公司可以随时按照市场价重估自己的净资产价值。所以,香港很多的地产公司,喜欢在房价上涨的时候,按照涨价后的价格重估自己的资产价值。但是,房价跌价的时候,很多地产公司却又闷着,不进行重估。
这正是因为,香港的很多地产公司奸滑,喜欢把自己的资产估值尽可能的多估一点。这也是造成了,一部分的香港的地产公司,即使不是老千股,也容易按照市场价打折,正常的港股地产公司股价的净资产的五折左右。有些被怀疑有问题的地产公司,经常股价相对于净资产两三折的股价,甚至有的便宜到一两折。当然了,相对于净资产一两折的公司,别怀疑——它有九成的概率的老千股,过去用老千的手段坑过投资者,所以,投资者已经学精了,再便宜也不想信你。
院线控股公司的业绩暴涨和股价暴涨之后,市场上的基金、券商和保险等等机构的调研,自然也是此起彼伏。
券商公司的研究报告,一篇又一篇,都是深度挖掘院线控股公司价值的。
“……根据院线控股公司披露的资料,以及我们实地调研,得出一个结论。院线控股公司的高收益率,第一驱动是来源于近些年文化产业高度景气,尤其是电影院线市场保持每年30%~40%的高速飞速增长,小伙伴院线作为龙头企业,具备渠道优势和定价权优势。第二驱动来源于小伙伴公司董事长王启年先生高瞻远瞩,十年前既坚定的买入大量的商业地产,自用的门店经营院线节省了大量租金,另外,小伙伴院线的持有450万平米商业地产,大多数是按照当年买入价计算资产价值,并未加入地产涨价带来的估值提升。第三充分利用院线人流量,发展非电影门票收入,目前,非电影门票收入增长迅猛,广告、零食、商场、餐饮、周边产品、互联网等等业态,皆实现盈利。我们认为,院线公司未来有望打造类似于迪士尼的文化生态。预计2013年、2014年、2015年分别盈利25亿元、39亿元、45亿。目标价400元每股,对应2013年40倍市盈率。”
“按照中美两国娱乐上市公司市值,总体而言,美国已经有大量几百亿美元甚至千亿美元娱乐航母。院线控股公司作为中国院线第一股,并且,小伙伴集团有意将其打造成为文化消费航母,对标美国的娱乐龙头迪士尼。目前,院线控股市值仅100多亿美元,相当于迪士尼十分之一,从市值的角度来看,并不能算高度。另外,院线控股公司并不是一家纯粹的靠电影票分成吃饭的纯院线公司,实际上,院线控股利用自身优势,定制投资电影、游戏等等内容市场。其中,院线控股手游业务,第一季度贡献了超过8000万元的净利润,可以说,它的手游的业务都不逊色于纯粹做手游的掌趣科技。综上分析,院线控股1000亿市值,并不算贵。”
“买入评级,院线控股目标价450元。”
一堆的券商扎堆的推荐和研究院线控股,其实都有一点马后炮的意思。一些好的公司,还未成功之前,没有多少的券商关注调研,一旦已经成功了,大家都来研究。
从一家小公司成长到巨头的过程,基本上是未上市之前已经完成。上市之后,可以让它再上一层楼,但这肯定不会院线控股公司成长最快的时期。
而且,若是按照院线控股发行价58.8元每股买入,或许还有一定的油水。但是追高在300元以上买入,恐怕未必有多高的回报率。
当然了,投资者买入院线控股,应该还是比大多数的股票靠谱。毕竟,王启年自我感觉,自己还是比较有良心的大股东,肯为员工和小股东的利益着想。(未完待续。)
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2013年6月,小伙伴公司公布了院线控股公司上市之后的第一份季报,2013年第一季报表。
院线控股公司第一季度净利润6.2亿元人民币,创下成立以来单季最高利润,相当于每股盈利2.48元人民币。
第一季报出炉,院线控股公司每股净资产提升到9.73元。第一季度的资产收益率达25.4%!
这个靓丽的业绩,让无数分析人士狗眼瞎!
要知道,一家年净资产收益率达25%的公司,已经是十年十倍的超级牛逼的存在了。
小伙伴院线公司的季净资产收益就达到25%,若是能够支持下去,十个季度资产规模就增长十倍!
这种突然起来的业绩,让很多市场人士都没有准备。以至于,股价跌破了300元不久,又凌空而起,再度创新高,股价直冲370元每股,创下了A股上市公司最高股价纪录!
由于同期A股市场又开始新一轮的阴跌,连A股市场最高价的标杆贵州茅台的股价,也下挫到每股180元。
相当于是院线控股一股可以换两股贵州茅台!
过去,很多的牛股、妖股,最高股价超越了贵州茅台不久,都开始遭遇茅台魔咒,股价开始迅速下跌。
最高价纪录,成为了很多年后高不可攀的高点。这个魔咒虽然有点不科学,但也是影响了投资者的心理。
因此,即使院线控股公司的质地再好,投资者也开始纷纷抛售,采取了落袋为安的策略。
实际上,若非王启年是院线控股公司的实际控制人,他也会逢高减持,落袋为安。不过,作为一家上市公司的实际控制人,掌控一家大型上市公司,可以获得的长远利益,远远超过减持所得的利益。更何况,新股IPO上市之后,是有12个月限售期。限售期以内,公司原始股股东,是不可以通过二级市场等等渠道减持股票的。
当然了,即使限售股解禁之后,小伙伴集团抛售院线控股子公司的股票的概率也不大。
因为,小伙伴公司内部对于子公司的质地是更了解,姑且不说目前这家子公司,每天都在赚钱盈利,是一台效率非常高的赚钱机器。光是公司地产价值没有重估,所以,净资产其实是低估了一大截,这就是不减持的理由之一。
要知道,院线控股公司作为小伙伴系子公司里面持有商业地产最多的公司,累计投资了300多亿元,买入了450多万平米的商业地产。像一线城市的商业地产,很多都涨价到每平米10万元以上,即使是一些二三线城市的商业地产,也很少低于每平米2万元。即使是一些经济不算发达的地区,城镇的电影院周边商圈的门店,每平米估计也很少有万元以下的。
拥有一堆的商业地产,但小伙伴院线公司,故意装糊涂,以当初投资的价格估值,没有以当前房地产的市场价去估值。这其实,也是小伙伴公司比较厚道。
嗯,这跟内地目前地产公司估值比较厚道有关,国内的很多企业资产估值偏于保守。大多数的企业,很少重估资产,这让一部分经营时间比较长的企业,隐藏了大量的资产,这些资产在财务报表里面已经看不见了,但是,实际上,若是出售转让,还是会有市场价。这里面,老牌的地产公司,在很多年前囤地没有开发,或者是自持大量的地产没有出售,随着房价上涨,资产被低估的可能性也是巨大的。
香港那边的一部分地产公司就不是这样的,比如,香港在进入21世纪之后,修改了证券法规,上市公司可以随时按照市场价重估自己的净资产价值。所以,香港很多的地产公司,喜欢在房价上涨的时候,按照涨价后的价格重估自己的资产价值。但是,房价跌价的时候,很多地产公司却又闷着,不进行重估。
这正是因为,香港的很多地产公司奸滑,喜欢把自己的资产估值尽可能的多估一点。这也是造成了,一部分的香港的地产公司,即使不是老千股,也容易按照市场价打折,正常的港股地产公司股价的净资产的五折左右。有些被怀疑有问题的地产公司,经常股价相对于净资产两三折的股价,甚至有的便宜到一两折。当然了,相对于净资产一两折的公司,别怀疑——它有九成的概率的老千股,过去用老千的手段坑过投资者,所以,投资者已经学精了,再便宜也不想信你。
院线控股公司的业绩暴涨和股价暴涨之后,市场上的基金、券商和保险等等机构的调研,自然也是此起彼伏。
券商公司的研究报告,一篇又一篇,都是深度挖掘院线控股公司价值的。
“……根据院线控股公司披露的资料,以及我们实地调研,得出一个结论。院线控股公司的高收益率,第一驱动是来源于近些年文化产业高度景气,尤其是电影院线市场保持每年30%~40%的高速飞速增长,小伙伴院线作为龙头企业,具备渠道优势和定价权优势。第二驱动来源于小伙伴公司董事长王启年先生高瞻远瞩,十年前既坚定的买入大量的商业地产,自用的门店经营院线节省了大量租金,另外,小伙伴院线的持有450万平米商业地产,大多数是按照当年买入价计算资产价值,并未加入地产涨价带来的估值提升。第三充分利用院线人流量,发展非电影门票收入,目前,非电影门票收入增长迅猛,广告、零食、商场、餐饮、周边产品、互联网等等业态,皆实现盈利。我们认为,院线公司未来有望打造类似于迪士尼的文化生态。预计2013年、2014年、2015年分别盈利25亿元、39亿元、45亿。目标价400元每股,对应2013年40倍市盈率。”
“按照中美两国娱乐上市公司市值,总体而言,美国已经有大量几百亿美元甚至千亿美元娱乐航母。院线控股公司作为中国院线第一股,并且,小伙伴集团有意将其打造成为文化消费航母,对标美国的娱乐龙头迪士尼。目前,院线控股市值仅100多亿美元,相当于迪士尼十分之一,从市值的角度来看,并不能算高度。另外,院线控股公司并不是一家纯粹的靠电影票分成吃饭的纯院线公司,实际上,院线控股利用自身优势,定制投资电影、游戏等等内容市场。其中,院线控股手游业务,第一季度贡献了超过8000万元的净利润,可以说,它的手游的业务都不逊色于纯粹做手游的掌趣科技。综上分析,院线控股1000亿市值,并不算贵。”
“买入评级,院线控股目标价450元。”
一堆的券商扎堆的推荐和研究院线控股,其实都有一点马后炮的意思。一些好的公司,还未成功之前,没有多少的券商关注调研,一旦已经成功了,大家都来研究。
从一家小公司成长到巨头的过程,基本上是未上市之前已经完成。上市之后,可以让它再上一层楼,但这肯定不会院线控股公司成长最快的时期。
而且,若是按照院线控股发行价58.8元每股买入,或许还有一定的油水。但是追高在300元以上买入,恐怕未必有多高的回报率。
当然了,投资者买入院线控股,应该还是比大多数的股票靠谱。毕竟,王启年自我感觉,自己还是比较有良心的大股东,肯为员工和小股东的利益着想。(未完待续。)
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